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2025年12月17日，国产GPU厂商沐曦股份正式登陆科创板，首日收盘价达829.90元，较发行价104.66元上涨725.24%，成为继摩尔线程之后的"国产GPU第二股"。此前12月5日，摩尔线程作为"国产GPU第一股"上市首日涨幅达425.46%。这两家企业的成功上市标志着国产GPU产业进入资本加速阶段。
这一资本热潮的背景是美国对华芯片出口管制的持续收紧。2025年4月，美国进一步收紧管制，导致英伟达为中国市场定制的特供版H20芯片被迫停售。英伟达CEO黄仁勋在2025年10月公开表示，受出口管制影响，英伟达在中国的市场份额从95%骤降至0%。然而，12月8日美国总统特朗普宣布将允许英伟达向中国"经批准的客户"出口H200人工智能芯片，但需将销售收入的25%上缴美国政府，这一政策被业界视为"温水煮青蛙"策略。
技术层面，国产GPU与英伟达仍存在差距。根据美国商务部定义的"总处理性能"（TPP）指标，英伟达H200达到60,000 TPP，而国产顶级芯片华为昇腾910C为36,912 TPP（约为H200的61.5%），寒武纪思元590为29,360 TPP（约为49%）。在训练能力方面，国产卡单卡仍落后2-3倍，但在推理能力方面，国产Top卡已持平甚至超越阉割版H20。
目前，"国产GPU四小龙"中的壁仞科技已通过港交所聆讯，燧原科技也在推进上市进程。百度旗下的昆仑芯科技即将完成股改，有望在2026年上半年在港股上市。这场国产GPU的上市潮反映了中国在AI算力领域的自主化进程加速。
信息来源：36氪《国产GPU迎战英伟达H200》、《芯片造富，资本狂欢》等系列报道。
TA分析
从TA沟通分析心理学视角审视国产GPU企业的集体上市现象，我们可以发现其中蕴含着典型的"人生脚本"（Life Script）与"自我状态"（Ego State）的交互模式。这一热点事件不仅反映了产业发展的内在逻辑，更揭示了技术创新背后的心理驱动机制。
TA理论中的"人生脚本"概念在此表现得尤为明显。国产GPU企业面临的外部技术封锁触发了深层的"生存脚本"——在被迫独立自主的境遇下，企业集体表现出"奋起抗争"的脚本反应。沐曦股份和摩尔线程的快速上市，本质上是对"我们必须自力更生"这一脚本指令的响应。这种脚本形成于美国持续加码的芯片管制政策，企业不得不重新定义自己的生存策略和发展路径。
从自我状态分析，当前国产GPU产业呈现出明显的"成人自我"（Adult Ego State）主导特征。面对英伟达H200的有限解禁，产业界没有陷入情绪化的"儿童自我"反应，也没有采取对抗性的"父母自我"姿态，而是理性评估技术差距和市场机遇。华为昇腾910C达到H200的61.5%性能，寒武纪思元590达到49%，这些技术进步体现了"成人自我"对现实状况的客观认知和务实应对。
在沟通模式方面，国产GPU企业采用了TA理论中的"互补沟通"（Complementary Transaction）策略。一方面通过架构创新（如华为的双Die设计、摩尔线程的Chiplet可扩展架构）实现技术突破，另一方面通过生态兼容（如海光DCU通过ROCm生态实现对CUDA的"软兼容"）降低用户迁移成本。这种既坚持自主创新又保持开放兼容的双轨策略，展现了成熟的沟通智慧。
TA心理学中的"心理游戏"（Game）理论在此也有体现。美国对华芯片政策的"温水煮青蛙"策略试图制造"现在你总算知道我有多重要"的心理游戏，但国产GPU企业的集体上市打破了这一游戏模式。通过资本市场融资加速技术研发，企业避免了陷入依赖外部技术的"受害者"角色，转而成为自主创新的"挑战者"。
从问题解决视角，TA沟通分析提供了清晰的解决路径。首先需要识别和改写限制性的"人生脚本"，将"我们永远落后"的脚本改为"我们正在快速追赶"。其次需要强化"成人自我"状态，客观评估技术差距（如单卡性能落后2-3倍但集群可通过堆叠弥补）和优势领域（推理场景已接近持平）。最后需要建立健康的沟通模式，既不过度依赖外部技术，也不盲目排斥国际合作。
这一解决方案可应用于五个类似情境：1) 新能源汽车领域的电池技术突破；2) 操作系统领域的自主可控推进；3) 工业软件领域的国产替代；4) 生物医药领域的创新药研发；5) 航空航天领域的关键技术攻关。在这些领域，同样需要打破技术依赖的心理脚本，建立自主创新的成人自我状态。
在训练方法上，可以采用TA的"合约法"（Contracting）设定明确的技术里程碑，通过"脚本矩阵"（Script Matrix）分析破除限制性信念，运用"再决策疗法"（Redecision Therapy）改变技术路径依赖。企业领导者需要培养识别不同自我状态的能力，在技术决策中保持成人自我的主导地位。
国产GPU企业的上市潮不仅是一场资本盛宴，更是一次集体心理脚本的重写过程。从TA视角看，这是从"技术依赖"到"自主创新"的心理转型，是从"儿童自我"的依赖状态向"成人自我"的自主状态的成长历程。随着沐曦、摩尔线程等企业的成功上市，中国芯片产业正在完成一次深刻的心理蜕变，为未来的技术突破奠定坚实的心理基础。
正如TA理论所强调的，每个人都有改变脚本的能力。国产GPU产业通过这次集体上市，展现了改写技术依赖脚本、开创自主创新新篇章的心理能量和发展潜力。这场心理转型的成功，将为其他高技术领域的自主创新提供重要的心理学借鉴。